VC’ler Durmuyor: Bu Altcoin’lere Bolca Para Akıttılar!

Sam Bankman-Fried’in kripto borsası FTX’in ani çöküşünden bu yana şahit olduğumuz bulaşma ve kaos göz önüne alındığında, tüm kripto sanayisinin iflasa gittiğini düşünebilirsiniz. Fakat tekrar de, kripto para kışının dondurucu soğuğunda bile, birtakım risk sermayedarları (VC’ler) altcoin projelerine para akıtmaya devam ediyor. İşte detaylar…

Altcoin projeleri milyon dolarlar çekiyor

Pitchbook’taki analistler, 2022’deki kripto risk sermayesi yatırımının hem fintech hem de biyoteknolojiden daha ağır bastığını ortaya koydu. Kriptoların son 12 ayda 6,5 milyar dolar, son çeyrekte 879 milyon dolar çektiğini bildirdi. Örneğin geçen hafta, Earn Alliance isimli bir proje için 4,75 milyon dolarlık satış çeşidi tamamlandı. Ramp Network için 70 milyon dolar toplandı.

Roboto Games için 15 milyon dolar, NFT oyunu Burn Ghost için 3.1 milyon dolar ve piyasa yapan Keyrock için 72 milyon dolar daha. Animoca Brands’in 2 milyar dolarlık bir metaverse fonu için baş döndürücü planlar varken, eski Bitcoin madenciliği hükümdarı Jihan Wu liderliğindeki kripto türevleri borsası Matrixport, 1.5 milyar dolarlık bir değerlemeyle 100 milyon dolarlık bir çeşit için can atıyor.

Merkeziyetsiz altcoin projeleri ilgi çekiyor

Uzmanlara nazaran risk sermayesi şirketlerinin neden bu riskleri almaya devam ettiğini anlamak kolay. VC’ler köpekbalıkları üzeredir. Yani yatırım yaparak yüzmeye devam etmeleri gerekir, yoksa bir ayı piyasasında bile ölürler. Lakin neden zenginliklerini şu anda göreli olarak “başarısız” olan şeylere yatırmaya devam ediyorlar?

Daha geçen ay, Kyle Samani’nin firması Multicoin Capital, FTX’e maruz kalması nedeniyle varlıklarını dondurdu. Babel Finance, Three ArrowsCapital ve FTX’in teşebbüs kolu üzere fon sağlayıcılardan kimileri patlamalara neden oldu. Bu ortada Blockstream üzere yıldızlarla dolu şirketler, değerlemelerini büyüklük sırasına nazaran yazıyorlar. Matrixport’un aradığı 1,5 milyar dolarlık değerleme, bir vakitler ölmüş olan rakibinin yönettiği 32 milyar dolarlık değerlemeye kıyasla epey mütevazı görünüyor.

VC firmaları artık daha temkinli

Bütün bunlar bariz bir tesire neden oldu. Birçok VC firması ve projesi, yatırımlar konusunda eskisinden çok daha temkinli olduklarını söylüyor.  Gazeteci Ben Munster’a nazaran Coinbase, finansmanın epey sıkı bir alan haline geldiğini söyledi. Bu ortada Animoca Brands CEO’su Yat Siu, “pazar şartları yahut değerlemelerdeki değişiklikler nedeniyle birtakım mutabakatların birkaç ay evvelki kadar mantıklı gelmeyebileceğini” söyledi.

Munster’ın çeşitli röportajlarına nazaran Ramp Network iş başkanı Paulina Joskow, kimi projelerin artan ihtiyaçları karşılamada başarısız olduğunu belirtti. Kimi mutabakatların son dakikada başarısız olduğunu duyduğunu söyledi. Birçok projenin, VC muslukları kapanmadan evvel B Serisinden daha büyük bir şey beklemediğini ekledi. Piyasa yapan Keyrock’un CEO’su Kevin de Patoul, “durum tespiti” konusunun ehemmiyetini yine fark ettiğini söyledi. Bu, başka birçok bölümde büsbütün değersiz, lakin kriptoda çığır açan bir değişim.

Ancak sekiz haneli sayılar ve çok yüksek değerlemeler hala ortalıkta dolaşıyor. Bunların birçok olağan şüphelilerden geliyor. Gazeteciye nazaran bunlar, ne vakit nakde çevrileceğini ve riskin nasıl yönetileceğini bilen yeterli sermayeli firmalar. Öncü olarak Ripple, Coinbase Ventures, Paradigm, Polychain Capital, Pantera ve Andreessen Horowitz gibileri yer alıyor. Son vakitlerde ortalarına 2 milyar dolarlık fon toplayan Animoca Brands üzere Web3 dalından firmalar katıldı.

FTX’e yatırım yapmayanlar ayakta kaldı

Munster’a nazaran muhtemelen bu şirketlerin ayakta kalmasının sebebi, FTX’e maruz kalmamaları oldu. Borsaya yatırım yapan Paradigm, FTX’in FTT’sinden uzak durmayı başardı.  Lakin tecrübe de değerlidir. Animoca’dan Siu, şirketinin 2017-2019 ayı piyasasının “çok daha soğuk ve daha yasaklayıcı ortamlarına” katlanarak çok şey öğrendiğini söyledi.  Ayrıca “balon-sonrası” kriptonun artık hype olmadan nereye gittiğini görmek de değişik. Merkezi bir borsa olan FTX’in çöküşünden bu yana birçok risk sermayedarı merkeziyetsiz alana odaklanmış halde.

Risk sermayesi şirketi Coinfund’tan Chris Perkins, 2022’deki birden fazla felaketin sadece çok merkezi kripto şirketlerine karşı uzun müddettir devam eden ihtiyatlılığını doğruladığını söyledi. Şirketinin hayatta kalmaya devam etmesini bu projelerden kaçınmasına bağlıyor.

Finansman alan kimi projelerin kritik “altyapı” projeleri olduğu yanlışsız. Örneğin, eşler ortası Bitcoin borç verme protokolü F Interest 1,5 milyon dolar topladı. Merkeziyetsiz bir halde dijital içerik barındıran Fleek ise 25 milyon dolar topladı. Kriptokoin.com olarak bildirdiğimiz üzere, FTX krizinden sonra para toplayan birçok merkezi olmayan proje var. Buradaki niyet, merkezi olmayan teknolojinin daha şeffaf olduğu ve FTX’i deviren tipten finansal hilelere karşı daha az sorumlu olduğu istikametinde.  Şu anda, piyasa kıymetine nazaran en büyük birinci 10 merkeziyetsiz proje aşağıdaki haldedir:

Kaynak: Kripto Koin