Moody’s, Arcos Dorados’un notlarını teyit etti, yeni kıdemli tahvillere Ba1 notu verdi

Moody’s, Arcos Dorados’un notlarını teyit etti, yeni kıdemli tahvillere Ba1 notu verdi

.com — Moody’s Ratings, Arcos Dorados Holdings Inc.’in (Arcos Dorados) Ba1 kurumsal aile notunu ve kıdemli teminatsız tahvil notunu onayladı. Derecelendirme kuruluşu ayrıyeten, ana şirketi Arcos Dorados tarafından tam ve şartsız olarak garanti edilen bir kuruluş olan Arcos Dorados B.V. tarafından desteklenen kıdemli teminatsız tahviller için Ba1 notunu yine teyit etti. Ek olarak, Moody’s, yeniden ana şirketi Arcos Dorados tarafından tam ve şartsız olarak garanti edilen Arcos Dorados B.V. tarafından ihraç edilecek önerilen dayanaklı kıdemli teminatsız tahvillere Ba1 notu verdi. Tüm notlar istikrarlı bir görünüme sahip.

Şirket, tahvillerden elde edilecek net geliri, Arcos Dorados tarafından şirket içi düzenlemeler yoluyla yürütülen bir ihale teklifini finanse etmek için kullanmayı planlıyor. Bu fonlar, 2027 vadeli %5,875 faizli kıdemli tahvillerin ödenmesi ve genel kurumsal gayeler için kullanılacak. Önerilen tahviller, garantörlerin öteki tüm teminatsız ve teminatsız borç yükümlülükleriyle eşit sırada yer alacak.

Satış ve restoran sayısı bakımından dünyanın en büyük bağımsız McDonald’s franchisee’si olan Arcos Dorados, Latin Amerika’da sağlam bir pazar pozisyonuna sahip. Şirketin kredi profili, coğrafik çeşitliliği, Latin Amerika genelinde sağlam restoran tabanı ve güzel likidite durumu ile destekleniyor. 30 Eylül 2024 prestijiyle şirket, 120 milyon dolar nakit ve kısa vadeli yatırıma ve kullanılmamış 75 milyon dolarlık taahhütlü kredi imkanlarına erişime sahipti.

2024 yılı sonlarında Arcos Dorados, McDonald’s ile Ana Franchise Muahedesini (MFA) 1 Ocak 2025’ten itibaren geçerli olmak üzere 20 yıllık bir müddet için yeniledi ve 1 Ocak 2045’ten itibaren başlayacak 20 yıllık ek bir yenileme seçeneği elde etti.

Bununla birlikte, notlar Arcos Dorados’un nakit akışının hudutlu sayıda pazarda ağırlaşması ile sonlandırılmıştır; Brezilya hem gelir hem de FAVÖK’e en değerli katkıyı sağlayan ülkedir. Öteki sınırlayıcı faktörler ortasında ağır rekabet ortamı, döviz kuru risklerine orta seviyede maruz kalma, tüketici satın alma gücü ve tercihlerindeki dalgalanmalar ile işgücü ve hammadde maliyetleri üzerindeki enflasyon kaynaklı baskılar yer alıyor.

Arcos Dorados’un restoran portföyü, restoranlarının yaklaşık yarısının bağımsız üniteler olması nedeniyle bölgede rekabet avantajı sağlıyor. Şirketin 4D stratejisi (Dijital, Teslim, Drive-thru ve Geliştirme) restoran portföyünün esnekliğinden tesirli bir biçimde yararlanmıştır. 2024 yılının üçüncü çeyreği prestijiyle dijital satışlar yıllık bazda %16 artmış ve Arcos Dorados’un sistem genelindeki satışlarının %58’ini oluşturmuştur.

Şirketin, restoran ağını genişletmeye devam ederken, bilhassa Latin Amerika genelindeki az nüfuz edilmiş pazarlarda, önümüzdeki yıllarda istikrarlı gelir büyümesinden faydalanması bekleniyor. Başarılı 4D stratejisinin bir modülü olan dijital satışlara ve teslim hizmetlerine güçlü odaklanma bu büyümeyi tamamlıyor.

Eylül 2024’te sona eren on iki ay prestijiyle, Arcos Dorados’un Moody’s tarafından düzeltilmiş brüt borç/FAVÖK oranı 2,6x idi. Bu oranın, bilhassa Brezilya’daki para ünitesi bedel kaybına karşın, 2024-2025 boyunca 2,5x-3,0x aralığında kalması bekleniyor. Bu riski azaltmak için Arcos Dorados, ABD doları cinsinden mal ve hizmet maliyetlerinin bir kısmını, bilhassa besin ve kağıt ithalatıyla ilgili olanları, hedge ediyor.

İstikrarlı görünüm, Moody’s’in önümüzdeki 12-18 ay boyunca sürdürülebilir yeterli operasyonel performans ve likidite beklentisini yansıtıyor. Arcos Dorados, McDonald’s ile yapılan Ana Franchise Mutabakatı (MFA) kapsamında belirlenen yatırım gereklilikleri doğrultusunda bölge genelinde büyümeyi sürdürecek ve artan operasyonel verimliliğin yararını görecek.

Arcos Dorados, Latin Amerika ve Karayipler’in önde gelen süratli servis restoran operatörü ve sistem geneli satışlar ve restoran sayısı açısından McDonald’s’ın dünya çapındaki en büyük bağımsız franchisee’sidir. Şirket, 20 Latin Amerika ve Karayip ülkesinde McDonald’s restoranlarını sahiplenme, işletme ve franchise verme konusunda münhasır haklara sahiptir.

Bu makale yapay zekanın dayanağıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Kural ve Şartlar kısmımıza bakın.

Kaynak: TR