Bitfinex Alpha 120 | Faiz Oranları Düştüğünde Bitcoin’e Ne Olacak?

Bu ayki ABD faiz oranı Bitcoin’in hem kısa vadeli dalgalanmaları hem de uzun vadeli seyri üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilir.  Ağustos ayının başından bu yana Bitcoin, yatırımcıların Federal Rezerv’in yatıştırıcı yorumlarını beklemesiyle %32 ‘nin üzerinde değer kazandı. Eğer faiz oranlarında 25 baz puanlık bir indirim yapılırsa, bu Bitcoin için likiditenin arttığı ve gerileme korkularının azaldığı bir genişleme döngüsünün başlangıcı olabilir ve uzun vadeli bir fiyat değerlenmesine yol açabilir. Öte yandan, daha agresif bir 50 baz puanlık düşüş ani bir fiyat artışına neden olabilir, ancak durgunluk endişeleri arttıkça bunu bir düzeltme izleyecektir. Geçtiğimiz hafta boyunca, sürekli piyasa spekülatörleri “dipten satın almaya” çalışırken spot sahiplerinin riskinin azaldığını gördük, buna ek olarak da BTC sürekli değerlerine uzun süredir ve önemli ölçüde yaşanan açık ilgiyi gözlemlemeye devam ediyoruz. Tahminde bulunacak olsaydık, bu ay oranlar düşürüldüğünde BTC için %15-20’lik bir düşüş ile $40-50 bin altına inmesini beklediğimizi söylerdik. Bu keyfi tahmin edilmiş bir sayı değildir, aksine, yüzde getiri açısından döngü zirvesinin her döngüde yaklaşık %60-70 oranında azaldığı gerçeğine ve ortalama boğa piyasası düzeltmesinin de azaldığına dayanmaktadır. Ancak makroekonomik koşullar değişirse bu kanı da kolayca yalanlanabilir.

Yatırımcılar için oldukça belirsiz zamanlar geçiriyoruz. Tarihsel olarak, Eylül ayı, Bitcoin için dalgalı bir dönem olmuştur; ortalama %4,78’lik bir düşüş ve yaklaşık %24,6’lık bir tepeden dibe gerileme yaşanmıştır. Bu oynaklık, faiz indiriminin ardından olası bir “haberi sat” tepkisi ile birleştiğinde, yatırımcılar için hem riskler hem de fırsatlar yaratabilir. Öte yandan, Bitcoin’in S&P 500 gibi geleneksel risk varlıklarıyla artan korelasyonu, fiyat hareketlerinin küresel makroekonomik koşullara daha bağımlı hale geldiğini gösteriyor. Avrupa Merkez Bankası’nın yavaşlayan büyüme karşısında faiz artışlarını duraklatma olasılığı, Japonya Merkez Bankası’nın tedbirli duruşu ve Çin Merkez Bankası’nın ekonomiyi canlandırmak için aldığı likidite önlemleri gibi diğer büyük merkez bankalarının kararları, küresel piyasalarda dalgalanmalara neden olarak Bitcoin gibi dijital varlıkları etkileyebilir.

ABD ekonomisi, devam eden dezenflasyondan, güçlü hane halkı tüketiminden ve enflasyonu geride bırakan gelir artışından yararlanmaya devam ediyor. Merkez Bankası’nın tercih ettiği enflasyon önlemi olan PCE endeksi, Temmuz ayında %2,5 arttı, bu da dezenflasyonun devamlılığını ve ekonomi genelinde fiyat istikrarının güçlendiğini gösteriyor. İkinci çeyrekte, %2,8 olması tahmin edilirken yıllık %3’e yükselen, beklenenden daha güçlü bir GSYİH büyümesiyle, potansiyel bir ekonomik yavaşlama korkuları azaldı.

Bununla birlikte, konut piyasası Temmuz ayında zorluklarla karşı karşıya kaldı ve azalan konut kredisi oranları piyasa faaliyetini teşvik edemediği için bekleyen konut satışları rekor seviyede geriledi. Bu gerilemeye rağmen, ipotek oranlarında daha fazla düşüş yaşanması ve seçim yılının sona ermesinin piyasanın yeniden ivme kazanmasına yardımcı olabileceği beklentileriyle, bu gerilemenin geçici olacağı konusunda iyimseriz. Bu arada, ABD tüketici güveni, iş piyasasıyla ilgili endişeler hala devam etse de, genel ekonomik tablodaki iyimserlik ile Ağustos ayında son altı ayın en yüksek seviyesine ulaştı.

Kripto para endüstrisinde, ticaret altyapısındaki ve piyasanın benimsenmesindeki önemli gelişmelerin yanı sıra artan bir siyasi ve düzenleyici katılım eğilimi de görüyoruz. Başkan adayı Donald Trump, özellikle merkeziyetsiz finans projesi World Liberty Financial ile olan ilişkisi aracılığıyla ABD’yi kripto para biriminde küresel bir lider olarak konumlandırmayı amaçlayan bir strateji açıkladı. Bu siyasi değişime paralel olarak, 24X Ulusal Borsası, kripto para ETF’lerinin 7/24 işlem görmesine izin verecek bir menkul kıymet borsası başlatmak için ABD düzenleyicilerine bir teklif sundu. Bu arada, Avustralya küresel kripto para piyasasında önemli bir market konumuna geldi ve son iki yılda kripto para ATM’lerinde 17 kat artış yaşadı, bu da ülkeyi dünya çapında üçüncü en büyük pazar haline getirdi. Diğer yandansa böylesine hızlı bir genişlemenin, yetkililerin bu ATM’lerin kara para aklamada kullanılması yönünde endişelerini de gündeme getirmiştir. Buna karşılık, kripto para birimi ortamında inovasyon ve düzenleme arasında devam eden gerilimin altını çizerek bu sorunları ele almak için çok kuruluşlu bir görev gücü kurulmuştur.

Mutlu işlemler!