Bitfinex Alpha 114 | BTC Yükseliş Sinyalleri ile Destekleniyor

Kripto varlıklar için oldukça olumlu geçen bir haftada, Bitcoin (BTC), 5 Temmuz’daki yerel dip seviyesinden %29’un üzerinde toparlanarak 39 günün en yüksek seviyesi olan $68.560’a ulaştı. Bu yükseliş, BTC’nin 12-16 Temmuz tarihleri arasında beş ardışık günü artıda kapatarak güçlü bir yükseliş momentumu sergilemesine neden oldu.

Piyasayı etkileyen önemli bir olay, Almanya Bundeskriminalamt’ın 48.000’den fazla BTC’nin tamamını tasfiye etmesiydi. Bu olay önemli bir satış baskısı yaratsa da, piyasa bu akışı absorbe ederek direnç gösterdi. Alman hükümetinin satışlarının yanı sıra, tarihsel olarak yarılanma sonrası altyapılarını yenilemek için varlıklarını satan madencilerden gelen satış baskısının tükenmesi de olumlu fiyat hareketine ve toparlanmaya katkı sağladı. Madenci Sürdürülebilirlik metriği, madencilerin artık yeteri kadar kazanç elde ettiklerini ve son bir ayda ilk kez kârlılığa döndüklerini gösteriyor. Bu, makine yükseltme aşamasının sona ermek üzere olduğuna ve madencilerden gelen satış baskısının hafifleyeceğine işaret ediyor. Ayrıca, ETF girişleri de Haziran başından bu yana ilk defa pozitif kaldı ve geçen hafta neredeyse $1,2 milyar giriş kaydedildi. Bunun temel nedeni, fiyatın ETF sahiplerinin ortalama giriş maliyet bazının ($58.200) üzerine çıkmış olması ve böylece piyasaya yeni bir güven getirmesidir.

Sipariş akışı metrikleri de bu yaklaşımlara katkıda bulundu. Merkezi borsalardaki piyasa alım ve satım hacimleri arasındaki net farkı ölçen spot Kümülatif Hacim Delta metriği, Mart başından bu yana ilk kez net-alım tarafına doğru bir kayma olduğunu yansıttı.

Geçen haftaki Bitfinex Alpha’da da belirttiğimiz gibi, BTC’nin satış fiyatını ödediği fiyatla bölen LTH Harcanan Çıktı Kâr Oranı da bu gruptan gelen satış baskısının Temmuz başında azaldığını göstermekte.

BTC’nin borsa cüzdanlarında tutulan miktarını izleyen Bitcoin Borsa Rezervi metriği, son haftalarda bu rezervlerde hızlı bir düşüş olduğunu gösteriyor, bu da büyük yatırımcıların dipten satın alıp varlıklarını borsalardan çektiğine işaret ediyor. Bu davranış birikime olan bir eğilim belirtirken, önümüzdeki aylarda fiyatları arttırabilecek potansiyel bir arz sıkışıklığının da sinyalini veriyor.

Başka bir ilginç dinamik, şu anda gerçekleştirilen fiyatı $65.176 olan kısa vadeli yatırımcılar (STH) için maliyet bazı oldu. Analizlerimiz, BTC toparlandıkça STH’nin gerçekleştirilen fiyatı da artarken, genel olarak alım ilgisinin ve kısa vadeli yatırımcılar arasındaki güvenin yeniden canlandığı yönünde.

Ayrıca, kısa vadeli yatırımcılar için kâr veya zararları belirleyen STH Harcanan Çıktı Kâr Oranı (STH SOPR) metriği, denge seviyesi olan 1’in altında kalmıştı. Ancak şimdi denge seviyesine doğru dönmeye başlıyor. Bundan, bazı kısa vadeli yatırımcıların dipten satın alma fırsatını değerlendirdiği sırada, bazılarının BTC’nin maliyet bazlarının altında olduğu bu son iki hafta boyunca spot varlıklarında zarar realize ettiğini anlayabiliriz. Bu metrik şimdi denge seviyesine doğru hareket ediyorsa, bu gruptan gelen kapitülasyonun sona ermiş olabileceğinin işaretidir.

ABD ekonomisinde perakende satış rakamları, son iki aydaki önemli enflasyon yavaşlamasının tüketici harcamalarını olumlu etkilediğini sergileyerek yaygın bir durgunluk beklentisini boşa çıkardı. Ancak konut piyasası, Haziran ayında tek aile konut başlangıçlarının son sekiz ayın en düşük seviyesine düşmesiyle zıt bir tablo sunuyor. Bu düşüş, yüksek mortgage oranları ve uygun fiyatlı konut eksikliği nedeniyle, potansiyel ev alıcıları için önemli engeller oluşturuyor.

Konut sektöründeki bu zorluklara rağmen, imalat sektörü dirençli görünüyor, fabrika üretimi beklentilerin üzerinde. Yüksek borçlanma maliyetlerine rağmen, diğer çeşitli sektörlerin aksine, imalatta görülen bu toparlanma son derece dikkat çekicidir. Eylül ayında FED’in beklenen para politikası gevşemesi, konut ve imalat sektörlerinde büyümeyi teşvik edebilecek çok ihtiyaç duyulan bir rahatlama sunabilir.

Ek olarak, ABD Öncü Ekonomik Endeksi Haziran ayında daralmaya devam etti, ancak daralma hızı son üç aya kıyasla yavaşladı. Bu yılın ilk yarısındaki ekonomik endeks düşüşü, geçen yılın ikinci yarısına göre daha küçüktü. Bu durumu uzun vadede büyüme eğilimlerinin iyiye gittiğine yorumlayabiliriz.

Son olarak kripto endüstrisine geldiğimizde önemli düzenleyici gelişmelerle karşı karşıyayız. Fidelity ve VanEck gibi çeşitli firmalardan gelen spot Ethereum ETF’leri, ABD SEC onayının ardından 23 Temmuz 2024’te Cboe borsasında işlem görmeye başlayacak. Bazı firmalar, yatırımcıları çekmek için başlangıçta ücretlerden feragat edecekler. Hong Kong’da ilk stablecoin sandbox katılımcılarının başlangıç testleri sırasında halka açık fon toplamaları yasaklandı ve Hong Kong Para Otoritesi, gelecekteki ihraççıların lisans almasını gerektiren risk bazlı bir düzenleyici çerçeve geliştiriyor. Güney Kore ise borsaların, kullanıcı mevduatlarının %80’ini soğuk depoda tutmasını, nakit mevduatlar için lisanslı bankaları kullanmasını, rezervler bulundurmasını, sigorta yaptırmasını ve gerçek zamanlı izleme uygulamalarını zorunlu kılan, uyulmadığı halde cezalar bulunduran, Sanal Varlık Kullanıcı Koruma Yasasını yürürlüğe koydu.

 Mutlu İşlemler!